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인덱스연금 판매를 통한 변액연금 최저보증리스크의 자연헤징 효과에 대한 연구
A Study on Natural Hedging Effect to the Risk of Portfolio in Equity-Indexed Annuity and Minimum Guarantees of Variable Annuity
- 송창길;
- 이창수;
- 허연
초록
변액연금은 2002년 국내에 처음 도입된 후 빠른 성장세를 보이며 생명보험사의 대표적인 연금 상품으로 자리 잡았다. 하지만 변액연금의 최저보증옵션에 대한 국내의 리스크관리 전문성은 아직 미흡한 상태에 있다. 국내 실정에 맞는 최저보증옵션 리스크관리 방안에 대한 다양하고 심층적인 연구가 필요한 상황이다. 본 논문에서는 변액연금 최저보증옵션 리스크관리 방안의 하나로서, 변액연금의 GMAB옵션과 인덱스연금의 Ratchet옵션의 자연헤징 효과에 대해 연구하였다. 특히, 국내 주식 시장의 변동성 변화를 적절히 반영할 수 있는 RSLN-2 모형 하에서 자연헤징 효과를 분석하였다. 연구결과는 변액연금 GMAB옵션과 인덱스연금 Ratchet옵션의 포트폴리오 리스크량이 축소되어 보증준비금 및 요구자본량의 경감으로 이어질 수 있음을 보여준다. 또한, 이러한 포트폴리오를 통해 동적헤징 비용이 감소되어 보험사 손익을 개선할 수 있음을 확인하였다.
키워드
Variable annuity; Equity Indexed annuity; Guaranteed Minimum Option; Natural Hedging; Dynamic Hedging; 변액연금; 인덱스연금; 최저보증리스크; 자연헤징; 동적헤징
- 제목
- 인덱스연금 판매를 통한 변액연금 최저보증리스크의 자연헤징 효과에 대한 연구
- 제목 (타언어)
- A Study on Natural Hedging Effect to the Risk of Portfolio in Equity-Indexed Annuity and Minimum Guarantees of Variable Annuity
- 저자
- 송창길; 이창수; 허연
- 발행일
- 2014-02
- 저널명
- 보험금융연구
- 권
- 25
- 호
- 1
- 페이지
- 75 ~ 107
- 언어
- KOR
- 출판사
- 보험연구원
- 발행국가
- 대한민국
- 분량
- 33 페이지
- ISSN
- P 2384-3209