부도예측모형을 이용한 전문건설공제의 리스크 측정에 관한 실증연구

초록

본 연구는 전문건설기업을 조합원으로 운영하고 있는 전문건설공제조합의 신용리스크 측정을 위한 부도예측모형을 제안하고자 하였다. 기존의 부도예측모형은 일반적으로 횡단면자료(Cross-sectional Data)를 분석하는 모형을 적용해 왔으나, 이러한 모형들이 시간의 변화를 적절하게 반영하고 있지 못하는 단점을 보완하기 위하여, 전문건설기업에 대하여 6년간 관측된 균형패널자료로 설정하고 GEE 모형을 적용하였다. 본 연구는 부도예측모형으로서 Pooled Logit모형, GEE모형(연결함수: Logit) 및 GEE모형(연결함수: Probit)을 비교ㆍ분석하였다. 분석결과 모형의 전체적인 부도예측력은 세 모형사이에 큰 차이가 없는 것으로 나타났다. 그러나 부도기업에의 예측은 GEE모형(연결함수: Logit)이 84.33%로 예측되어 다른 두 모형인 GEE모형(연결함수: Probit)의 예측력 83.71%과 Pooled Logit모형의 예측력 83.51%보다 높게 나타났다. 따라서 본 연구에서 제시한 GEE모형이 부도기업을 예측하는데 유용한 측면이 있음을 확인하였다.

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