매출성장구성비모형에 의한 경영성과의 예측에 관한 연구

초록

본 연구는 공정공시제도가 시행된 2002년부터 2011년까지의 상장기업을 분석대상으로 하여, 시계열모형에 성장률과 재무제표의 구성정보를 반영한 모형(이하 매출성장구성비모형)과 경영자 및 재무분석가의 예측치를 비교분석하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자와 재무분석가의 경영성과 예측치는 실제치보다 과대 예측되지만, 매출성장구성비모형에 의한 경영성과의 예측치는 실제치보다 과소 예측되는 것으로 나타났다. 둘째, 매출성장구성비모형에 의한 경영성과의 예측오차율은 경영자와 재무분석가의 경영성과의 예측오차율보다 낮은 것으로 나타나, 매출성장구성비모형의 예측력이 가장 우월한 것으로 검증되었다. 본 연구는 전체기업에 적용이 가능한 매출성장구성비모형에 의한 이익예측정보를 통하여 경영자와 재무분석가의 이익예측에 의한 정보의 비대칭 문제를 완화할 수 있다는데 의의가 있다.

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