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기업의 AI도입이 수익성 및 시장가치에 미치는 동태적 인과효과 : KOSDAQ 패널자료 실증분석
The Dynamic Causal Effects of Corporate AI Adoption on Profitability and Market Value : An Empirical Analysis of KOSDAQ Panel Data
- 김정수;
- 백봉기
초록
본 연구는 2018-2025년 KOSDAQ 상장사의 AI 도입이 기업성과에 미치는 인과적 효과를 분석한다. DART 사업보고서의 텍스트 분석으로 도입 시점을 식별하고, 이원 고정효과 모형과 PSM을 통해 내생성을 통제하였다. 분석 결과, AI 도입은 단기적 프로세스 재설계 등 ‘전환비용’ 발생으로인해 영업이익률(OPM)에 음(-)의 영향을 미쳤으나, ICT 산업에서는 시장가치(Tobin’s Q)가 유의하게 상승하는 이질적 효과가 관찰되었다. 이는 자본시장이 AI 투자를 특정 산업 맥락 내에서 미래‘성장 옵션’으로 평가하고 있음을 시사한다. 본 연구는 AI 도입의 가치 형성 과정이 산업별 보완자산 구조에 따라 상이함을 입증하여 디지털 전환 전략에 대한 중요한 시사점을 제공한다.
키워드
Artificial Intelligence; Financial Performance; Corporate Value; KOSDAQ; Panel Data; Fixed Effects Model; Complementary Assets; J-Curve; General Purpose Technology; 인공지능; 재무성과; 기업가치; KOSDAQ; 패널데이터; 고정효과모형; 보완자산
- 제목
- 기업의 AI도입이 수익성 및 시장가치에 미치는 동태적 인과효과 : KOSDAQ 패널자료 실증분석
- 제목 (타언어)
- The Dynamic Causal Effects of Corporate AI Adoption on Profitability and Market Value : An Empirical Analysis of KOSDAQ Panel Data
- 저자
- 김정수; 백봉기
- 발행일
- 2026-03
- 유형
- Y
- 저널명
- 미래융합연구논문지
- 권
- 6
- 호
- 2
- 페이지
- 135 ~ 155