가족기업의 연구개발 및 무형자산 투자 활동에 관한 실증분석

초록

본 연구에서는 코스닥시장에 등록되어 있는 기업들을 대상으로 가족기업이라는 지배구조의 형태가 비가족 기업에 비해 기업자산 대비 더 많은 연구개발투자 활동을 적극적으로 추구하면서 기업의 혁신적 성장과 발전을 가져오는 것에 더 적합한 지배구조인지를 확인하기 위하여 이해일치가설 및 경영자안주가설을 기반으로 경쟁 가설을 설정하여 실증분석을 실시하였다. 본 연구의 분석 결과에 의하면 혁신활동의 일환으로 이루어지는 연구개발 및 무형자산 투자는 일반적으로 비가족기업에 비해 가족기업이 기업자산 대비 더 공격적하는 것으로 나타났으며, 가족기업의 최고경영자의 지분율과 가족지분율도 연구개발 및 무형자산 투자에 유의하게 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 가족기업의 최고경영자와 가족구성원들의 지분율이 높을수록 연구개발 및 무형자산 투자에 불확실성을 기꺼이 감수하는 적극적인 태도를 취하는 것을 의미한다. 따라서 가족기업은 연구개발 및 무형자산 투자에 적극적인 태도를 취하면서 기업의 혁신적 성장과 발전을 가져올 수 있는 기업 지배구조 중의 하나임을 알 수 있다. 즉, 기업의 연구개발 및 무형자산 투자가 기업의 혁신성을 가져오는 중요한 요인이라면 가족기업의 지배구조는 이러한 혁신전략을 잘 수행할 수 있는 하나의 형태임을 본 연구의 결과가 보여주고 있으며, 이러한 관점에서 가족기업은 배타적이고 기피되어져야할 지배구조가 아니 라 특히 혁신에 있어 효율적이며 적절한 기업지배구조의 하나라고 보아야 할 것이다.

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